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内容简介:
本书采用现金价值模型衡量超额持有现金后的边际价值变化情况,以验证代理问题。随着企业内部不断增持现金,企业的过度投资发生的概率增加,终导致内部现金的边际价值减少。尽管超额持有现金会导致代理成本增加,但在不同产权安排下的企业中,代理成本又存在很大差异。由于在不同产权安排下企业内部的代理冲突有所不同,影响了企业内部的代理成本的高低,从而导致内部现金的边际现金价值差异。研究结果发现:,相对集中的股权能够有效地改善现金的边际价值;第二,从产权性质方面分析,民营企业、中央政府所属企业的现金边际价值高于地方政府所属企业;第三,从债权人角度来看,银行信用不利于边际现金价值改善;但信息和控制优势使得商业信用有利于提高现金的边际价值。
书籍目录:
章 引言
节 研究动机
第二节 研究框架
第三节 主要研究结论与创新
第四节 章节安排
第二章 文献综述
节 信息不对称与现金持有
第二节 代理问题与现金持有
第三节 权衡理论与现金持有
第四节 现金持有的经济后果与现金价值的改善
第三章 政府管制、资本市场与金融约束
节 政府管制的动机及类型
第二节 政府管制与资本市场发展
第三节 政府控制、金融市场分割与金融约束
第四章 现金持有的基本分析
节 金融约束与现金持有比例
第二节 资产规模与现金持有比例
第三节 其他因素与现金持有比例
第四节 本章小结
第五章 融资约束与现金持有
节 制度背景与理论分析
第二节 研究设计
第三节 实证结果
第四节 本章小结
第六章 现金持有、代理成本与现金价值
节 中国企业具有现金持有量吗
第二节 超额现金持有与代理成本
第三节 超额现金持有与现金价值
第四节 本章小结
第七章 产权结构与现金价值
节 制度背景与理论分析
第二节 研究设计
第三节 实证结果
第四节 本章小结
第八章 金融中介、非正规金融与现金价值
节 制度背景与理论分析
第二节 研究设计
第三节 实证结果
第四节 本章小结
第九章 总结
节 研究结论
第二节 论文局限性与未来研究方向
参考文献
后记
作者介绍:
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出版社信息:
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原文赏析:
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其它内容:
书籍介绍
《融资约束、现金持有与现金价值》采用现金价值模型衡量超额持有现金后的边际价值变化情况,以验证代理问题。随着企业内部不断增持现金,企业的过度投资发生的概率增加,最终导致内部现金的边际价值减少。尽管超额持有现金会导致代理成本增加,但在不同产权安排下的企业中,代理成本又存在很大差异。由于在不同产权安排下企业内部的代理冲突有所不同,影响了企业内部的代理成本的高低,从而导致内部现金的边际现金价值差异。研究结果发现:第一,相对集中的股权能够有效地改善现金的边际价值;第二,从产权性质方面分析,民营企业、中央政府所属企业的现金边际价值高于地方政府所属企业;第三,从债权人角度来看,银行信用不利于边际现金价值改善;但信息和控制优势使得商业信用有利于提高现金的边际价值。
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书籍真实打分
故事情节:5分
人物塑造:9分
主题深度:3分
文字风格:9分
语言运用:6分
文笔流畅:7分
思想传递:3分
知识深度:4分
知识广度:9分
实用性:5分
章节划分:5分
结构布局:9分
新颖与独特:3分
情感共鸣:5分
引人入胜:4分
现实相关:4分
沉浸感:7分
事实准确性:5分
文化贡献:3分